Изымать доллары будут в октябре. Изымать доллары начнут в октябре. Дефицит приведет к росту курса американской валюты. Насос заработает в октябре

Около десяти дней назад мы высказали предположение о том, что на предстоящем заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США будет объявлено о решении приступить к изъятию с рынка значительной части долларовой ликвидности.
Отмашка дана
Завершившееся минувшей ночью (по мск.) заседание полностью подтвердило это предположение. Как и следовало ожидать, ФРС оставил без изменений процентную ставку в диапазоне 1−1,25% годовых, а также… объявила о начале сокращения своего баланса посредством избавления от долговых бумаг американского правительства и ипотечных агентств, выкупленных в ходе программы количественного смягчения с 2008 по 2014 год.
В переводе с языка финансистов на русский это означает, что ФРС, подобно гигантскому насосу, начнет выкачивать с рынка огромную долларовую массу, закачанную туда во время кризиса 2008 года.
Долговые бумаги высокой степени надежности будут предложены американским банкам в обмен на имеющиеся у них доллары.

Насос заработает в октябре

Согласно решению Комитета, операция стартует в октябре. Общий объем долларовой ликвидности, вылитой на рынок с 2008-го по 2014-й гг составил около 3.5 триллиона долларов. До конца 2018 года, по расчетам ФРС, объем изъятий составит 500 млрд долларов. В соответствии с прогнозом JP Morgan, за три года объемы сокращения баланса составят 2,2 трлн долларов.

Последствия

Что касается последствий столь масштабной программы по «сжиганию» долларовой массы, то предсказать из в полной мере не способен ни кто. Единственное, в чем сходятся эксперты, так это в том, сто в роли пострадавших от расчистки балансов ФРС окажутся все, кто так или иначе завязан на доллар США и при этом не является американским резидентом.
По мнению глобального стратегического советника компании Pacific Investment Managemen Ричарда Кларидаа, своими действиями ФРС открывает «ящик Пандоры», последствия чего предугадать невозможно.
И все же, о некоторых наиболее очевидных результатах массового изъятия доллара с рынка можно говорить уже даже сейчас.

Первое и главное заключается в том, что своими действиями ФРС создаст дефицит доллара на мировом рынке. Следовательно, это приведет к росту курса американской валюты по отношению не только к основным, но и практически всем валютам мира.

Уже сейчас эксперты вполне серьезно рассматривают возможность снижения курса евро до уровня паритета и ниже. В России прогнозируется повышение стоимости доллара до уровня 62−67 руб/$.
Доллар - самая востребованная валюта на планете, на нем «работают» практически все предприятия в самых различных странах, включая даже те, где его свободное хождение запрещено.
Таким образом, следует ждать неизбежного удара по всему мировому производству, с соответствующими последствиями в виде роста цен, закрытие производств и рост безработицы.
Помимо прочего, дорогой доллар - это негативное событие для рынка нефти, который и так находится под давлением из-за перепроизводства. Согласно прогнозам, баррель марки Brent может этой осенью упасть до уровня 45 долларов, что приведет, кстати, к дальнейшей девальвации рубля, который все так же зависит от котировок черного золота.

Нефть не хочет продаваться за рубли

Возможно, кто-то глядя на этот прогноз поспешит сказать: ну и пусть - чем меньше будет доллара в Российской экономике, тем лучше. И вообще, давайте продавать нефть за рубли.
При всем уважении к такому патриотическому порыву, предложение не имеет под собой ни каких оснований и свидетельствует лишь о незнании его авторами экономических законов и современных реалий.
Подобная схема могла бы работать лишь в том случае, если бы на рынке не было других, конкурирующих поставщиков все той же нефти. Однако поставщиков нефти на мировой рынок достаточно много, и рубль при этом не является свободно-конвертируемой валютой. Потенциальному покупателю, чтобы приобрести нефть за рубли, эти самые рубли будет необходимо где-то купить, и уже влечет за собой рост издержек.

В этой ситуации покупатель задается простым вопросом: а зачем мне искать где-то эти рубли, да еще и платя за это комиссию банкам, когда гораздо проще купить нефть у того, кто продает ее за всемирно понятные деньги - доллар.

Около десяти дней назад мы высказали предположение о том, что на предстоящем заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США будет объявлено о решении приступить к изъятию с рынка значительной части долларовой ликвидности.

Отмашка дана

Завершившееся минувшей ночью (по мск.) заседание Комитета полностью подтвердило это предположение. Как и следовало ожидать, ФРС оставил без изменений процентную ставку в диапазоне 1−1,25% годовых, а также… объявила о начале сокращения своего баланса посредством избавления от долговых бумаг американского правительства и ипотечных агентств, выкупленных в ходе программы количественного смягчения с 2008 по 2014 год.

В переводе с языка финансистов на русский это означает, что ФРС, подобно гигантскому насосу, начнет выкачивать с рынка огромную долларовую массу, закачанную туда во время кризиса 2008 года.

Долговые бумаги высокой степени надежности будут предложены американским банкам в обмен на имеющиеся у них доллары.

Насос заработает в октябре

Согласно решению Комитета, операция стартует в октябре. Общий объем долларовой ликвидности, вылитой на рынок с 2008-го по 2014-й гг составил около 3.5 триллиона долларов. До конца 2018 года, по расчетам ФРС, объем изъятий составит 500 млрд долларов. В соответствии с прогнозом JP Morgan, за три года объемы сокращения баланса составят 2,2 трлн долларов.

Последствия

Что касается последствий столь масштабной программы по «сжиганию» долларовой массы, то предсказать из в полной мере не способен ни кто. Единственное, в чем сходятся эксперты, так это в том, сто в роли пострадавших от расчистки балансов ФРС окажутся все, кто так или иначе завязан на доллар США и при этом не является американским резидентом.

По мнению глобального стратегического советника компании Pacific Investment Managemen Ричарда Кларидаа, своими действиями ФРС открывает «ящик Пандоры», последствия чего предугадать невозможно.

И все же, о некоторых наиболее очевидных результатах массового изъятия доллара с рынка можно говорить уже даже сейчас.

Первое и главное заключается в том, что своими действиями ФРС создаст дефицит доллара на мировом рынке. Следовательно, это приведет к росту курса американской валюты по отношению не только к основным, но и практически всем валютам мира.

Уже сейчас эксперты вполне серьезно рассматривают возможность снижения курса евро до уровня паритета и ниже. В России прогнозируется повышение стоимости доллара до уровня 62−67 руб/$.

Доллар - самая востребованная валюта на планете, на нем «работают» практически все предприятия в самых различных странах, включая даже те, где его свободное хождение запрещено.

Таким образом, следует ждать неизбежного удара по всему мировому производству, с соответствующими последствиями в виде роста цен, закрытие производств и рост безработицы.

Помимо прочего, дорогой доллар - это негативное событие для рынка нефти, который и так находится под давлением из-за перепроизводства. Согласно прогнозам, баррель марки Brent может этой осенью упасть до уровня 45 долларов, что приведет, кстати, к дальнейшей девальвации рубля, который все так же зависит от котировок черного золота.

Нефть не хочет продаваться за рубли

Возможно, кто-то глядя на этот прогноз поспешит сказать: ну и пусть - чем меньше будет доллара в Российской экономике, тем лучше. И вообще, давайте продавать нефть за рубли.

При всем уважении к такому патриотическому порыву, предложение не имеет под собой ни каких оснований и свидетельствует лишь о незнании его авторами экономических законов и современных реалий.

Подобная схема могла бы работать лишь в том случае, если бы на рынке не было других, конкурирующих поставщиков все той же нефти. Однако поставщиков нефти на мировой рынок достаточно много, и рубль при этом не является свободно-конвертируемой валютой. Потенциальному покупателю, чтобы приобрести нефть за рубли, эти самые рубли будет необходимо где-то купить, и уже влечет за собой рост издержек.

В этой ситуации покупатель задается простым вопросом: а зачем мне искать где-то эти рубли, да еще и платя за это комиссию банкам, когда гораздо проще купить нефть у того, кто продает ее за всемирно понятные деньги - доллар.

13:18 — REGNUM Говорить об историческом переходе к политике сильного доллара, пожалуй, рановато — как и о тотальном росте американской валюты по всем фронтам. Федрезерв действует очень медленно, намеренно растягивая весь процесс, чтобы избежать сильных эффектов, заявил корреспонденту ИА REGNUM шеф-аналитик ГК TeleTrade Пётр Пушкарёв.

От первого упоминания их планов и до воплощения их в жизнь — проходят годы. За это время рынок успевает многое, если не всё, осмыслить и переварить заранее, так что большинство событий давно уже в ценах — в том числе, по большей части, и история с так называемой «разгрузкой баланса ФРС» или с операцией по «изъятию избыточной денежной массы», как её ещё часто называют.

«Оценим масштаб этой программы в сравнении. Казначейство США ежемесячно в обычном, штатном режиме размещает облигации госзайма на сумму не менее $50 млрд долларов — это 5-летние, 10-летние, 30-летние бумаги. А, например, в IV квартале 2017 года планировало рекордные с 2009 года размещения на сумму в $501 млрд, из них более $250 млрд приходится на один месяц: ноябрь. На этом фоне широковещательная программа частичной «разгрузки балансов ФРС» — на $30 млрд до конца 2017 года, включая всего $18 млрд в казначейских облигациях и $12 млрд в ипотечных бумагах — просто капля в море. За весь следующий год, если даже ФРС будет предельно чётко придерживаться объявленных планов, они абсорбируют из финансовой системы всего $420 млрд: из них только $150 млрд в 1 полугодии, а в среднем по году получается темп $35 млрд в месяц. И даже после этого на балансе ФРС останется ещё не менее 4 триллионов долларов из нынешних 4,5 триллионов», — пояснил эксперт.

Первый раз как о событии, которое когда-нибудь случится, о «разгрузке баланса» Комитет ФРС по открытым рынкам заговорил ещё в 2016 году. Этим летом ещё в июне — они опубликовали у себя на сайте меморандум со всеми цифрами ежемесячных операций по продаже бумаг с баланса, подготовив рынки заблаговременно к тому, какими темпами всё это будет происходить и как. В конце июля и августе — сообщили, что эта программа будет запущена «скоро». Всё эти новости никак не мешали доллару ослабляться ни в июле, ни в августе или сентябре. Евро, например, по отношению к доллару за это время перебил 3-летний максимум поднялся выше 1,20, поскольку Европейский центробанк тоже не дремлет и планирует начать сворачивание своей программы дешёвых и доступных денег в следующем году. Буквально на днях переписал свой годовой максимум британский фунт, ещё раньше — канадский доллар… Всё это время о начале разгрузки баланса рынкам было уже хорошо известно, но это никого не смущало, отметил Пушкарев.

Теперь же ФРС лишь обозначил сроки начала изъятия денежной массы — октябрь. Это случилось, возможно, на пару месяцев пораньше, чем ожидали рынки. Именно поэтому некоторые валюты, например, изначально слабая благодаря политике собственного банка японская иена, могут также просесть на несколько процентов. Или же сильно «перегретые» валюты, такие как евро, могут потерять часть своей цены и скорректироваться вниз. Но вряд ли рынок полностью потеряет голову и забудет о том, что есть другие центробанки, которые тоже ужесточают политику, причём действуют они намного быстрее и решительнее, чем ФРС.

«Это особенно заметно на контрасте: председатель банка Канады сказал, что пора поднять ставку, в конце июня ‑ и уже через две недели поднял её в первый раз, а в сентябре — второй раз. Банк Англии заявил о возможности и ставку поднять, и стимулы одновременно начать сворачивать — уже в течение ближайших месяцев, и рынок ждёт первого подъёма ставки в Англии в начале ноября или в декабре, невзирая даже на «брекзит». Сравните: ФРС первый раз заговорил о возможности поднять ставку ещё летом 2013 года, при Бернанке, а реально они подняли ставку на жалкие четверть процента в декабре 2015. Сделали паузу ещё на год — в декабре 2016 ещё прибавили четверть процента, в 2017 году — ещё два раза по четверть процента ‑ и ставка по-прежнему сейчас очень низкая, на уровне 1%-1,25%», — привел цифры эксперт.

И даже теперь, когда ФРС прогнозирует ещё один подъём до конца этого года, и ещё три подъёма в 2018 году, Джанет Йеллен произнесла несколько фраз, которые можно вполне рассматривать как возможность дать потом «задний ход»: «…мы рассмотрим возобновление реинвестиций в случае ухудшения ситуации», «…негативные экономические шоки могут подтолкнуть нас вернуть ставки к нулевой границе диапазона», «…слабость инфляции в этом году вызвана временными факторами, которые, вероятно, сойдут на нет»… понимание факторов, стоящих за инфляцией, не идеально», «…если инфляция останется устойчиво низкой, ФРС изменит свои планы относительно ставок». На фоне решительных действий других центробанков, планы ужесточения политики от ФРС не выглядят такими уж и значимыми. Инвесторы вполне могут предпочесть из корзины главных мировых валют не доллар, а британский фунт, канадец или даже евро — не исключено, что после некоторой коррекции интерес и к европейской валюте вспыхнет с новой силой.

По его мнению, рынки ищут теперь доходности по облигациям, валютам, по другим инструментам. а она будет расти быстрее там, где будут быстрее отказываться от посткризисных стимулирующих программ и поднимать ставки. В этом плане и позициям рубля и инвестициям в российские бумаги ничто всерьёз не угрожает: разница в доходности по-прежнему более 5% в год в пользу Минфина России, даже после того, как доходность по 10-леткам Казначейства США подскочила до 2.3%. Даже если она поднимется постепенно до максимумов прошлого года в 2.6%, спросу на российские долговые бумаги это никак тогда не помешало. И вероятнее всего, курс доллара к рублю будет плавно дрейфовать и дальше: в пределах 57−59 рублей — до конца сентября, и постепенно в направлении 55−56 рублей за доллар до конца 2017 года.

«На международном рынке ситуация другая: здесь некоторые предпосылки к развороту тренда слабого доллара на растущий действительно есть — или во всяком случае, возможность сильных коррекций в сторону более крепкого доллара в отдельных валютах. Но далеко не факт пока, что рынок и согласен, и вполне готов так быстро поменять свои настроения. Во всяком случае, первая реакция неоднозначная», — резюмировал эксперт.

Как сообщает ИА REGNUM , ФРС США начинает изъятие долларов. Это новый этап ужесточения денежно-кредитной политики. С октября американский Центробанк начнет сокращать свой баланс, избавляясь от долговых бумаг правительства США и ипотечных агентств, купленных в период с 2008 по 2014 год. До конца 2018 года объем изъятий составит 500 млрд долларов.

В последнее время многие эксперты высказывали мнение о том, что на предстоящем заседании комитета по открытым рынкам ФРС США будет объявлено о решении приступить к изъятию с рынка значительной части долларовой ликвидности.

Отмашка дана

Завершившееся минувшей ночью (по московскому времени) заседание комитета полностью подтвердило это предположение. Как и следовало ожидать, ФРС оставила без изменений процентную ставку в диапазоне 1—1,25% годовых, а также объявила о начале сокращения своего баланса посредством избавления от долговых бумаг американского правительства и ипотечных агентств, выкупленных в ходе программы количественного смягчения с 2008 по 2014 год.

В переводе с языка финансистов на русский это означает, что ФРС, подобно гигантскому насосу, начнет выкачивать с рынка огромную долларовую массу, закачанную туда во время кризиса 2008 года.

Долговые бумаги высокой степени надежности будут предложены американским банкам в обмен на имеющиеся у них доллары.

Насос заработает в октябре

Согласно решению комитета, операция стартует в октябре. Общий объем долларовой ликвидности, вылитой на рынок с 2008 по 2014 год, — около 3,5 триллиона долларов. До конца 2018 года, по расчетам ФРС, объем изъятий составит 500 миллиардов долларов. В соответствии с прогнозом JP Morgan, за три года объемы сокращения баланса составят 2,2 триллиона долларов.

Последствия

Что касается последствий столь масштабной программы по «сжиганию» долларовой массы, то предсказать их в полной мере не способен никто. Единственное, в чем сходятся эксперты, так это в том, что в роли пострадавших от расчистки балансов ФРС окажутся все, кто так или иначе завязан на доллар США и при этом не является американским резидентом.

По мнению глобального стратегического советника компании Pacific Investment Managemen Ричарда Клариды, своими действиями ФРС открывает ящик Пандоры, последствия чего предугадать невозможно.

И все же о некоторых наиболее очевидных результатах массового изъятия доллара с рынка можно говорить уже сейчас.

Первое и главное заключается в том, что своими действиями ФРС создаст дефицит доллара на мировом рынке. Следовательно, это приведет к росту курса американской валюты по отношению не только к основным, но и практически ко всем валютам мира.

Уже сейчас эксперты вполне серьезно рассматривают возможность снижения курса евро до уровня паритета и ниже. В России прогнозируется повышение стоимости доллара до уровня 62—67 рублей за доллар.

Эксперты рассказали, к чему приведет изъятие долларов

По итогам заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США учетная ставка осталась неизменной в диапазоне 1-1,25% годовых, но одновременно Федезерв сообщил о начале давно обещанной программы продажи долговых бумаг правительства и ипотечных агентств, купленных им в период с 2008 по 2014 год.

Таким образом, ФРС начинает изъятие долларовой ликвидности из финансовой системы. За прошедшие шесть лет после кризиса Резерв купил ценных бумаг на рекордную общую сумму порядка 3,5 трлн долларов, в несколько раз увеличив денежную базу.

Смена вех

Сентябрьское заседание комитета по операциям на открытом рынке поставило веху в монетарной политике ФРС, уверен глава департамента Private Solutions Singapore Castle Family office Станислав Вернер. Начиная с октября американский ЦБ начнет сокращать «медикаментозную» поддержку рынков, сокращая свой баланс за счет купленных в годы кризиса ипотечных и государственных облигаций. Темпы изначально будут невелики: каждый месяц по 10 млрд долларов с приращением на 10 млрд долларов каждый квартал до тех пор пока эта величина не составит 50 млрд долларов ежемесячно.

За шесть лет покупки долговых инструментов составили 3,5 трлн долл. Обратный процесс изъятия долларовой ликвидности окажется затяжным — все для того чтобы не допустить обвала рынков, уверен эксперт. До конца 2018 года объем сокращений составит 500 млрд долларов.

Но так или иначе старт процесса уже дан. На итоговой пресс-конференции глава ФРС Джанет Йеллен подчеркнула, рассказывает Станислав Вернер, что в дальнейшем в случае усугубления ситуации в экономике американский ЦБ будет использовать в качестве инструмента для ее поддержки ставку по федеральным фондам, а не покупки облигаций.

По итогам среды она была оставлена в диапазоне 1-1,25% годовых. Согласно прогнозам ФРС, до конца года ставка может быть повышена еще один раз, в следующем году еще трижды, а к 2019 году может достичь 2,7%. Иными словами, поясняет аналитик, у американского ЦБ будет достаточный люфт для снижения ставок в условиях замедления экономики.

Доллар — вверх

Однако заглядывать далеко пока не стоит, считает Станислав Вернер: в феврале 2018 года Дональд Трамп может не продлить срок полномочий главы ФРС и к тому времени заполнить вакантные места в управляющем совете «своими людьми», которые не обязательно будут придерживаться преемственности в монетарной политике. Трамп намерен улучшить сальдо торгового баланса, а крепкий доллар лишь усугубит ситуацию.

Но при реализации нынешней политики ФРС доллар неизбежно усилит позиции против всех ведущих валют. Причина - разница в процентных ставках. В еврозоне, к примеру, ключевая ставка может остаться нулевой до 2020 года, в Японии - аналогичная ситуация, в Великобритании она может быть повышена лишь один раз и далее Банк Англии возьмет паузу для оценки влияния Brexit на экономику.

Доллар/рубль при таком сценарии неизбежно будет расти, ожидает Станислав Вернер. Крепкий доллар скажется на динамике цен на нефть и повлияет на интерес к покупкам активов на рынках стран с развивающейся экономикой. Сохранение Банком России ключевой процентной ставки выше инфляции сможет смягчить, но не остановить переоценку российского риска. Особенно если учесть предстоящее ухудшение платежного баланса. По этой причине можно предполагать, что более низкие значения доллара в этом году мы уже не увидим. А к концу года доллар может подорожать до 62 рублей.

Одно «но»

Текущий размер баланса ФРС 4,47 трлн долларов, это казначейские обязательства США и облигации ипотечных компаний, выкупленные ФРС в период кризиса 2008 года, указывает Евгений Корюхин аналитик АЛОР БРОКЕР. Риторика ФРС по прежнему достаточно мягка, поэтому практически рынки на нее никак не отреагировали, за исключением доллара, который укрепился по итогам вчерашних торгов на 1% по отношению к евро.

Общий тренд на снижение доллара по-прежнему сохраняется, считает аналитик, поэтому для смены тенденций одного решение ФРС по сокращению баланса и повышению ключевой ставки в конце года будет мало. Основными рисками для экономики США, ровно как и глобальной экономики, по прежнему являются плохие долги корпораций и государств. Эти долги из года в год показывают свой рост, достигнув 5% мирового ВВП. Однако данный негатив рынки игнорируют, вдохновляемые отчетностями крупнейших компаний и глобальным ростом ВВП.

Федеральная резервная система США приступает к новому этапу ужесточения денежно-кредитной политики.

На заседании в среду Комитет по открытым рынкам ФРС оставил без изменений ключевую ставку в диапазоне 1-1,25% годовых, а также объявил о старте программы изъятия долларовой ликвидности из финансовой системы.

С октября американский центробанк начнет сокращать свой баланс, избавляясь от долговых бумаг правительства США и ипотечных агентств, купленных в период с 2008 по 2014 год.

По сути это начало процесса "обратного количественного смягчения", говорит аналитик "Абилити Капитал" Михаил Федоров: за 6 лет после кризиса 2008-го года ФРС провела эмиссию 3,5 триллионов долларов, эти деньги направлялись на выкуп активов у американских банков, наводняя финансовую систему бесплатными денежными ресурсами.

Избыточная денежная масса хлынула на рынки, вызвав их бурный рост: фондовые индексы в США и Европе взлетели в 3-4 раза; стоимость займов для компаний и правительств упала до исторических минимумов; рекордный приток капитала разогрел развивающиеся страны. "Даже нашему рынку перепадала копеечка", - шутит старший трейдер по акциям банка "Зенит" Алексей Суров.

Теперь этот процесс развернется вспять, объясняет Федоров. Пока ФРС реинвестирует средства от активов на балансе - как только у облигаций наступает срок погашения регулятор покупает те же бумаги на ту же сумму. Но начиная с октября от этой практики откажутся: Федрезерв начнет гасить казначейские облигации на 6 млрд долларов в месяц, ипотечные - на 4 млрд.

Через квартал объем программы увеличится до 12 и 8 млрд долларов соответственно, а еще через год достигнет 50 млрд долларов в сумме.

Результатом станет "сокращение доступных банкам резервов", констатирует ФРС: денежная масса будет уходить обратно в ЦБ и по сути "сжигаться". До конца 2018 года объем изъятий составит 500 млрд долларов.

ФРС открывает "ящик Пандоры" - последствия политики уничтожения денежной массы предсказать на данный момент невозможно, предупреждает глобальный стратегический советник Pacific Investment Managemen Ричард Кларида.

"Печатные станки" пока продолжают работать в Европе и Японии: ЕЦБ скупает активы на 60 млрд евро в месяц, японский центробанк - на 80 трлн иен в год.

Проблема, однако, заключается в том, что мировой экономике нужны именно доллары, объясняет стратег "ВТБ Капитала" Нил Маккиннон: за время мягкой политики в США, пока ставки по кредитам были экстремально низкими, в мире был накоплен колоссальный объем долларовых долгов (около $13 трлн, еще 14 триллионов - "скрытый долг" в виде обязательств компаний по операциям своп. Всю эту задолженность необходимо возвращать и обслуживать именно в американской валюте.

Российские компании, например, в 2008-14 гг, до введения санкций, успели занять за рубежом 252 млрд долларов, по данным ЦБ, а общий внешний долг РФ достигает 520 млрд долларов.

"Проблема недостатка фондирования может стать настолько острой, что спровоцирует резкий всплеск волатильности на денежном рынке, ухудшение аппетита к риску и сокращение уровня глобальной ликвидности. В крайнем случае такое положение вещей способно спровоцировать системный финансовый кризис и глобальную рецессию", - предупреждает Маккиннон.

В первую очередь от "долларового пылесоса" пострадают развивающиеся рынки - каждый доллар, изъятый ФРС, уменьшает приток капитала в развивающиеся страны на 10 центов, показало опубликованное в августе исследование Института международных финансов (IIF).

По прогнозу JP Morgan, за три года Федрезерв может сократить баланс на 2,2 трлн долларов, что, исходя из модели IIF, приведет к оттоку капитала с рынков EM на 220 млрд долларов.

Результатом новой политики ФРС станет рост курса доллара на мировых рынках, предупреждает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. По его прогнозу, евро обвалится до 1,10 за доллар в ноябре, а к февралю-марту будет ниже паритета.

Одновременно "с общим сворачиванием аппетитов к риску начнется большое падение рубля", говорит Михеев. К концу года курс доллара может подняться до 67 рублей.